Emtia Piyasasında Şok Düşüş! Risk İştahı Güvenli Limanları Vurdu
Emtia piyasaları, geçtiğimiz haftayı hareketli gelişmelerle tamamladı. Tarife belirsizlikleri, ABD Başkanı Donald Trump'ın Çin'e yönelik suçlamaları ve açıklanan makroekonomik veriler, emtia fiyatları üzerinde önemli bir etki yarattı. Özellikle artan risk iştahı, yatırımcıların güvenli liman olarak gördüğü varlıklara olan talebi azaltarak fiyatlarda düşüşe neden oldu.
Trump'ın Tarifeleri ve Mahkeme Kararları
ABD Uluslararası Ticaret Mahkemesi'nin, Trump'ın diğer ülkelere uyguladığı tarifelerde yasal yetkisini aştığına hükmederek, söz konusu tarifelerin uygulanmasını durdurma kararı alması piyasaları sarstı. Mahkeme, karşılıklılık esasına dayalı tarifelerin, ithalatı gümrük vergileri yoluyla düzenleme konusunda Başkan'a tanınan yetkiyi aştığını belirtti. Ancak Trump yönetiminin bu karara itiraz etmesiyle süreç daha da karmaşık bir hale geldi. Temyiz süreci kapsamında, Federal Temyiz Mahkemesi, hükümetin talebini değerlendirerek, kararın geçici olarak durdurulmasına hükmetti. Bu gelişmeler, piyasalarda belirsizliğin artmasına neden oldu.
Trump, Truth Social hesabından yaptığı paylaşımda, mahkemenin gümrük vergileri konusunda ABD'nin aleyhine karar verdiğini ancak temyiz mahkemesinin bu kararı durdurduğunu ifade etti. Ayrıca, Çin'in kendileriyle yaptığı ticaret anlaşmasını tamamen ihlal ettiğini ileri sürdü. Analistler, tarife politikalarındaki sık değişikliklerin ve ABD ile diğer ülkeler arasında hala kapsamlı ticari uzlaşı sağlanamamasının risk iştahını sınırladığını belirterek, küresel ölçekte devam eden ekonomik ve jeopolitik risklerin yatırımcıların karar alma süreçlerini zorlaştırdığına dikkat çekti.
Makroekonomik Veriler ve Merkez Bankası Beklentileri
Emtia piyasalarında makroekonomik veriler de fiyatlamalar üzerinde etkili oldu. Yatırımcıların odağı, gelecek hafta ABD'de açıklanacak istihdam verileri ile Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz kararına çevrildi. ABD'de açıklanan çekirdek PCE enflasyon verisinin yıllık bazda yüzde 2,1 ile beklentilerin altında kalması, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artırımına gitmeyebileceği beklentisini kısmen güçlendirdi. Bu durum, altın gibi faiz hassasiyeti yüksek varlıklarda uzun vadeli fiyatlamalarda etkili olsa da hafta genelinde güçlü seyreden dolar endeksi kısa vadeli baskı oluşturdu.
ABD 10 yıllık tahvil faizi haftayı 12 baz puan azalışla yüzde 4,40'tan tamamlarken, dolar endeksi yüzde 0,2 artışla 99,3'e çıktı. Değerli metallerin tümü, dolar endeksindeki sınırlı yükseliş ve piyasalarda artan risk iştahının etkisiyle değer kaybetti. Analistler, ABD Uluslararası Ticaret Mahkemesi'nin Başkan Donald Trump döneminde uygulanan karşılıklılık esaslı tarifeleri iptal etmesinin, yatırımcıları yeniden riskli varlıklara yönlendirdiğini belirtti. Temyiz kararına piyasa tepkisinin sınırlı kaldığını ifade eden analistler, tamamlanan haftada güvenli liman varlıklara olan talebin zayıf seyrettiğini ve bunun fiyatlar üzerinde baskı oluşturduğunu kaydetti. Bu gelişmelerin etkisiyle değerli metallerin tümü değer kaybederken, ons bazında fiyatlar, platinde yüzde 3,5, altında yüzde 2, paladyumda yüzde 2,4 ve gümüşte yüzde 1,5 azaldı.
- Altın: %2 düşüş
- Gümüş: %1.5 düşüş
- Platin: %3.5 düşüş
- Paladyum: %2.4 düşüş
OPEC+ Kararları ve Tarım Emtia Piyasası
Petrol fiyatları, üst üste ikinci haftayı da düşüşle tamamlarken, temmuz ayında OPEC+ grubundan yeni üretim artışı beklentileri ile ABD Başkanı Donald Trump'ın tarifelerine ilişkin mahkeme kararlarının yarattığı belirsizlikler etkili oldu. Tarım emtia fiyatları ise, arz yönündeki haber akışı ve tarife belirsizlikleriyle pirinç hariç negatif seyir izledi.
Bu gelişmeler, emtia piyasasında belirsizliğin ve volatilitenin devam edeceğini gösteriyor. Yatırımcıların, piyasaları yakından takip ederek, risklerini yönetmeleri ve doğru kararlar almaları büyük önem taşıyor. Özellikle küresel ekonomik gelişmeler, siyasi riskler ve merkez bankalarının kararları, emtia fiyatları üzerinde belirleyici olmaya devam edecek.
